Оценка чистой текущей стоимости NPV

1 1 1 1 1 5.00 (Всего голосов: 1)
Основным критерием отбора проекта на финансирование, показывающим прирост стоимости бизнесе фирмы в результате реализации проекта, является его чистая текущая стоимость (NPV – net present value). NPV рассчитывается как разница между чистым дисконтированным денежным потоком и величиной первоначальных инвестиций, учитываемой по правилу фазирования в нулевой условный период.
Год (период)
0
1
2
3
CF
-200
400
-100
300
400
-100
300
400
-100
300
 
Чистый поток дисконтируем и получаем NPV
 
Если при этом инвестиции осуществляются в несколько этапов, то нулевая инвестиция не дисконтируется, а последующие включаются в состав денежного потока как обычные оттоки и подлежат дисконтированию. Проект считается выгодным, и подлежащем дальнейшему анализу только в том случае, если NPV>0.
В – притоки средств, С – оттоки средств, r – ставка дисконтирования, I0 – первоначальные инвестиции, n – срок жизни проекта.
 
Преимущества и недостатки NPV
Показатель NPV, как любой другой имеет ряд преимуществ и недостатков.
 
Преимущества
Недостатки
Широкая известность между экспертами всего мира
Невозможность сравнения нескольких
проектов по показателю NPV (иногда можно, иногда нет).
Относительная простота в расчетах
Невозможность сравнения
проектов с различной продолжительностью.
Возможность определить прирост стоимости бизнеса в результате реализации проекта
Невозможность сравнения проектов с разным масштабом ( 1 млн, 50 млн).
 
Невозможность принятия решений экспертами лишь только по одному значению NPV, поскольку он показывает, как изменится величина стоимости бизнеса в денежном измерении, но не показывает относительную меру прироста по сравнению с первоначальными вложениями
 
  Задача
В автомобильный парк в 2009 г купили 2 новых автобуса по 2,5 млн. каждый. При этом притоки организации составили 1 млн 700 тыс ежегодно. А 13-й и 14-й год – 2 млн (ежегодно). Эксплуатационные расходы на протяжении всей фазы составили 300 тыс руб. Инвестор имеет возможность вложить свой капитал в альтернативный бизнес (20% годовых) при таком же риске. Оценить целесообразность проекта по критерию NPV.
 
0
1
2
3
4
5
-5000
1700
-300
1400
1700
-300
1400
1700
-300
1400
2000
-300
1700
2000
-300
1700
 

 

 

Добавить комментарий

Защитный код
Обновить

Яндекс.Метрика